鹰眼预警:联华航空扣除四年非净利润并损失20亿美元的短期债务偿还

金盛 34 2020-06-01

  新浪财经新闻联石航空发布了2019年年度报告。 报告期内,公司实现营业收入19。80亿元,营业利润-15。6。90亿元,利润总额-15。4。80亿元,归属于上市公司股东的净利润-15。4。80亿元。同时,该公司计划不分配现金股利,不分发红股,也不使用公积金增加股本。

  商誉减值11。2。10亿元质疑

  根据鹰眼预警,报告期内,公司营业收入增速与上年相比有所下降,净利润急剧下降,非净利润扣除额连续四年亏损。

  具体到各种数据,2019年公司实现营业收入19。80亿元,同比增长23%。55%,高于2018年的112%89%的增长放缓; 实现净利润亏损15。6。10亿元,而20182年为0。20亿元,大幅下降7219。03%; 实现非净利润损失15。7。10亿元。 从2016年到2019年,公司扣除了4,838的非净利润损失。960,000元,2。1。90亿元,2。1。10亿元,1。5,70亿元,共亏损20。4。90亿元人民币,对公司主营业务盈利能力存有疑问。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  应当指出,炼油航空收到了深圳证券交易所关于该公司年度报告的询价信。深圳证券交易所的询价信询问了因履约损失引起的商誉减值。

  对于净利润的下降,该公司解释说,主要是由于合并和收购Gardner 11形成的公司商誉减值。2。10亿元。其次,根据《陕西省秦岭生态保护条例》,冶炼和采矿业的后续业务以及资产减值准备存在较大的不确定性。36。40亿元。

  根据鹰眼预警,在报告期内,商誉余额为13。3亿元,商誉占87。6%,高于行业平均水平。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  该公司还在年度报告中披露了商誉减值的风险。收购Gardner和NAL后,公司确认收购产生的商誉为24元。3。40亿元。在报告期内,根据加德纳的自身运营,客户订单计划以及对航空零部件行业的未来发展预期,该公司取得了11。2。10亿元商誉减值准备。如果Gardner客户的未来生产受到流行病或其他紧急情况的影响,并且如果继续影响Gardner的未来业绩,则该公司仍存在商誉减损的风险。

  前五名客户更集中,净现金更不稳定

  报告期内,公司前五名客户的销售总额为14。7。60亿元,占74。54%,最大的客户空中客车销售是11。7。80亿元,约占年总销售额的60%。

  Gardner的客户结构过于集中,空客向单个客户的销售额占其年度总销售额的很大比例。 如果空中客车公司的收入大幅下降,将严重影响公司盈利能力的稳定性。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  由于计提了资产减值准备,公司当前的经营活动净现金流量和净利润相差很大。报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为0。8。90亿元,增长57。79%,偏离了净利润的变化趋势。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  值得注意的是,在过去三年中,公司的经营活动净现金流量/净利润比率均为-1。32、2。55,-0。06 该公司的利润质量相对不稳定,需要改进。

  三项费用占毛利的104%

  同时,在报告期内,公司的三项费用之和超过了毛利。

  从收入成本的角度来看,该公司当前的营业收入为19。80亿元,营业成本是16。2。20亿元,毛利润为3。5,80亿元。

  从期间费用的角度来看,该公司本期的销售费用为0。4。90亿元,增长27。34%,主要是由于销量增加和相应的运输成本增加所致; 管理费用为2。2。10亿元,同比减少18。83%,主要是上年并购发生的中介费用,本年未发生; 财务费用为1。01亿元,同比减少56。35%,主要是由于上一年并购贷款产生的利息。 募集资金归还部分贷款后,本年相应利息减少。

  经计算,该公司当期的三笔费用之和为3。7。10亿元,超过毛利润,这三个费用的总和/毛利润率达到104%。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  此外,报告期内,公司短期债务偿还压力较大。

  从资本存量的角度来看,公司当期的货币资金由于归还了短期借款,税收和成都加德纳建设支出而减少了74。95%为0。7。90亿元。此外,该公司当前的应收票据为0。4。0亿元,同比减少44个。56%; 其他流动资产为0。7。70亿元,比上年减少0。49%; 筹资活动产生的现金流量净额为-0。4。60亿元。

  就负债而言,短期贷款为12。02亿元,增加15。71%; 一年内到期的非流动负债为1。5,40亿元,增长0。64%; 长期借款为1。8。20亿元,同比减少23。58%。

  根据数据,联石航空的短期债务明显高于长期债务,一般货币资金低于债务总额,短期债务偿还压力较大。(文字/上市公司研究院的鹰眼)

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