金银比背后的市场逻辑是什么?黄金与白银的比率意味着白银仍然被低估了|白银

金盛 40 2020-05-26

  金银比表示一盎司黄金可以购买的白银数量。 在过去的几十年中,该比率的平均值约为60,通常更高或接近80,表明白银被低估了。

  但是,由于这种流行病的影响,具有工业性质的银在过去两个月中一直处于下降过程中。 即使银和金是贵金属,工业属性的影响也明显掩盖了规避风险的属性,这使得金银比升至124

  然而,随着由流行病引起的封锁措施的逐步取消,工业属性不再是顺风而已,而是顺风。尽管在最近的交易中金银比已经大幅下降,目前的交易价格约为100,但这仍然意味着白银被低估了。

  基于此,分析人士认为,随着白银的工业属性成为看涨因素,并且白银仍被低估,再加上各国的持续大规模宽松政策,通货膨胀率已经回升,并且白银在未来仍有上升空间。 未来。

  

  金银比例的市场逻辑

  黄金是纯货币金属,白银既是工业金属又是货币金属。 从本质上讲,两种金属之间存在明显的区别,因此金银比不能用作价格指标。

  但是,金银比率在一定意义上也是有效的,因为它基于投资者的认知和想象力,尽管金和银之间没有明显的关联性,但金银比率却在相对明确的范围内波动。

  金银比例的作用原理是,在早期的贵金属牛市中,人们对避险资产的需求持怀疑态度,因此大部分资金流向了被认为是贵金属中最安全的资产的黄金。 金属,因此黄金相对于白银上涨。金银比率随后扩大。

  黄金价格继续上涨,新的资本流入推动黄金价格进一步走高-大部分资金被黄金新获得的价格动能所吸引,而不是将黄金理解为货币本身。

  早期的黄金投资者获得了巨大的收益,并且随着收益的不断增加,他们更愿意承担一些额外的风险,以换取更大的收益。因此他们四处寻找“下一个黄金”,但发现另一种货币金属白银在相对较低的价格中挣扎。

  这群投资者意识到,当白银当前价格低廉时,可以将一盎司的黄金换成更多的白银。

  同时,白银的价值不及黄金,因此其流动性优于黄金。因此,在目前的相对价格下,一些投资者开始大量涌入白银。

  工业属性已成为驱动白银近期反弹的重要因素

  金银比最近大幅下降,之前达到最高124。 随着金银比最近跌至100点附近,白银已显示出一定的强势,这是由于全球限制了价格下跌和库存稀缺而导致需求增加。

  由于工业和经济低迷,在白银需求减弱之后,由于白银需求的一半来自工业部门,今年3月该比率测试为124。

  在过去的几十年中,该比例从未达到100,甚至没有开创先例。但是自3月份以来,该比率继续接近100大关。

  

  一般而言,交易者会追踪比率以确定贵金属的头寸转移头寸,其中许多是按比例交易的。如果他们看到比率上升,他们将按比例购买黄金和出售白银。

  Kedia顾问总监Ajay Kedia表示:“即使是大约100,该比率也远远超过其历史平均水平60。要达到此水平,要么黄金必须下跌,要么白银必须上涨(或白银跌至远低于黄金)。

  由于近期工业和投资需求的增长,再加上矿山生产问题和减产导致的供应短缺,预计今年白银表现良好。此外,随着国家放宽限制,随着经济活动的恢复,工业需求有望改善。

  加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理乔治·格罗说:“银的表现将优于其他资产。早些时候,白银因其工业特性而受阻。现在,随着许多经济体的重新开放,工业属性构成了顺风而不是逆风。”

  从技术上讲,金银比率将降至100以下,测试支撑位接近94。”

  如果该水平不能提供强有力的支持,该比例可能会进一步降低。这意味着白银的表现要好于黄金,尽管目前看来黄金并不弱。

  全球大规模宽松政策引发的通胀风险也支持白银

  亿万富翁,对冲基金和中央银行几个月前开始增加其黄金储备,而白银直到最近一直处于被忽视的边缘。

  许多投资者认为,由流行病引起的通货紧缩对贵金属的价格而言是可怕的。但是世界各地的中央银行已经解决了这个问题。因为持续大规模宽松的结果不是通货紧缩,而是通货膨胀。 一旦市场意识到市场上有过多的货币供应,那么贵金属将成为避险通胀的工具。

  白银价格最初确实下跌是因为需求下降,通缩担忧泛滥。但是,随着金价继续攀升和通货膨胀预期升温,白银的潜在价值也在增加。

  因此,尽管金价比3月中旬的低点上涨了19%,但白银却爆炸了。到目前为止,白银价格已上涨46%,成为过去两个月表现最好的资产之一。

  

  北京时间16:55

  现货白银

  报纸17。美元003,减少1。二十二%

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