美国历史上最糟糕的非农业

金盛 4 2020-05-12

  美国的非农业就业人口减少了20。4月为500万,失业率飙升至14。7%,都创下了有记录以来的最低水平,但上周五(5月8日),美国股市不担心糟糕的就业数据连续第二天上升。 从过去的表现来看,这似乎是自相矛盾的,部分原因是分析师认为这进一步暗示美股与现实脱钩,而另一部分则认为美股反弹有明显的驱动因素,并且市场前景可能会继续上升。。

  

  上周五(5月8日),美国劳工部宣布,美国的非农业就业人数下降了20。在四月份的季节性调整后,减少了500万,是自1939年创纪录的最大降幅,预计将减少2200万。 美国4月份的失业率为14。7%,创历史新高,预计为16%。

  

  尽管如此,上周五美国股市连续第二天上涨,道琼斯指数收盘上涨455。40点,上升1。91%,报道了24331。32分; 标普500指数收盘上涨48。60点,增加1。69%,报道2929年。80分; 纳斯达克指数上涨141。70点,增加1。58%,报告为9121。32点

  就业数据有悖于股市表现的四个原因。

  首先,就业数据反映了以前的情况。 四是流行病危机最严重的时期。 20500万美国人失业,但此后,经济开始重新开放,股票市场基于对未来的期望。

  其次,损失主要集中在休闲和酒店业,这些领域的糟糕表现盖过了其他市场领域的实力。鉴于政府和美联储提供的创纪录刺激措施,一些人认为,一旦企业恢复运营,经济将迅速复苏。

  第三,在很长一段时间内,利率将保持在极低的水平,几乎为零,这确实为股价提供了一定的支持。

  第四,股市上涨的原因之一也是各方的期望和信心。

  最坏的时期过去了吗?

  尽管卫生专家之间就如何以及何时重新开放经济进行了辩论,但一些州已经开始放宽封锁措施。包括佛罗里达在内的一些州从星期一开始重新开放的第一阶段。加利福尼亚州已成为取消某些预防措施的最新州,一些低风险零售商已于上周五获准开始运营。

  Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar认为,市场知道失业是由广泛的停工造成的。因此,既然我们现在开始重新开放,市场相信,在未来几个月和几个季度中,预计将重新雇用其中许多人。

  此外,在4月份的失业者中,有78%的人表示他们将暂时失业,这意味着理论上的失业将是暂时的。

  高盛(Goldman Sachs)策略师扬·哈齐乌斯(Jan Hatzius)表示,这是一个重要区别,因为这意味着复苏将更快。如果失业集中在这一部分,当经济最终反弹时,它将增加劳动力市场更快速复苏的范围,因为雇员可能像以前的一些衰退一样重返以前的工作。

  美国股票赢家和输家之间的差距拉大

  起初,新冠状病毒的不确定性导致主要股指以前所未有的最快速度跌入熊市,而美国股票遭到了广泛抛售。但是从那以后,赢家和输家之间的差距拉大了。

  受冠状病毒威胁最大的行业,包括酒店和航空公司,继续下滑,但其他公司却表现出优势。

  财务顾问公司首席执行官彼得·奥尔萨格(Peter Orszag)表示,大公司的股价跌幅比小公司的跌幅要小得多。 由于这场危机,强者可能会变得更强。

  美国继续实施大规模刺激措施

  由于冠状病毒对市场造成了严重破坏,世界各地的政府和中央银行都进行了干预以提振股票市场。今年3月,美国总统特朗普签署了创纪录的2万亿美元联邦刺激计划《关爱法案》,并将其写入法律。同时,美联储宣布将进行无限制资产购买。

  摩根大通(JPMorgan Chase)策略师马可·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在最近给客户的报告中表示,尽管经济活动的崩溃是历史性的,但随着遏制措施的放松,全球应对缓冲冲击和支持复苏的政策也是历史性的。

  该银行预计美联储将放宽其利率和信贷政策,这将足以抵消以折现收益评估美国市场时企业收益的暂时影响。

  美联储可能继续实行零利率

  作为刺激措施的一部分,美联储在3月将利率降低至接近零。在四月份的决议中,美联储承诺将利率维持在历史低位,直到经济复苏。这支持经济活动,因为它减少了借贷成本。

  Orszag认为,美国的利率将长期处于非常低的水平,几乎为零,因此这确实为股价提供了一定的支持。

  。S. 股票需要对更基本的驱动力做出反应

  贝莱德全球配置团队主题战略负责人凯特·摩尔(Kate Moore)说,在当前的不确定性中,重要的是投资者要走出低谷,确定对方是谁。

  市场上涨的原因有三个:新的王冠流行病的感染率下降了,各州的经济逐渐复苏,主要贸易国之间的关系得到了改善。

  她指出,需要继续支持政府和政策以推动市场向前发展,以便它不仅对略有增加和更好的消息做出反应,而且对一些更根本的驱动因素也做出反应。

  尽管仍然存在许多未知因素,并且前进的道路还很遥远,但著名的投资者很快注意到美国经济已经反弹。

  伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长兼首席执行官巴菲特5月初在内布拉斯加州奥马哈举行的第一次虚拟股东会议上发表讲话说,没有什么可以阻止美国。美国的奇迹和美国的魔术在过去一直很强势,它们将再次强大。

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